投資就是投人

我投資主要是投三樣東西：人、行業和項目。

沒有比爾·蓋茨，就沒有微軟；沒有喬布斯，就沒有蘋果；沒有馬雲，就沒有淘寶和阿里巴巴；沒有沃倫·巴菲特，就沒有今天的伯克希爾-哈撒韋公司（Berkshire Hathaway）；同樣，沒有陳九霖，就沒有中國航油（新加坡）股份有限公司。企業的本質不能只是“資合”，還得“人合”，關鍵在於人。投資就要投給那些靠譜的、有事業心的、德才兼備的人。

現在很多人都已經意識到，和智商相比，情商和逆商對企業家來說更爲重要。逆商就是要在逆境中有堅韌的精神，就是曾國藩所說的那種屢戰屢敗、屢敗屢戰、越挫越勇的精神。不要把失敗看成一種負擔，要把它看成是一種財富，一種經歷。

投資要看準行業，一定要因時、因地制宜，與時俱進；不能再侷限於傳統思維，行業週期變了就不要逆勢而爲。投行業可以運用“易經智慧”，因爲每個行業都有其週期，興盛或者是衰退，周而復始。比如，在2013年和2014年很多人因爲投資煤炭而破產；中遠在挪威指數6000點的時候買船，可後來跌到了200點；我在中國航油（新加坡）股份有限公司時，敢於在2001—2004年併購SPC（新加坡國家石油公司），其原因是它的煉油廠已經在低谷徘徊了12年，未來勢必要經歷一個上升週期，這就是《易經》中物極必反、周而復始的概念。

北京約瑟投資有限公司近年來的投資已經結出了豐碩的成果。我們選擇的六個領域，看重的是未來和週期性，就是看這些項目有向上的週期，有些行業雖然此刻在谷底，但不能說它們在未來就沒有潛力。比如，我現在在海外收購上市公司，就是遵循了《易經》的物極必反、觸底反彈的原理。

至於如何判斷具體項目，則要具體情況具體分析，但關鍵還是看其內在價值和未來發展的潛力，也要雪中送炭，而不是錦上添花，因爲錦上添花的項目，往往估值過高，回報空間並不會大。

瀋陽大帥府附近的邊業銀行鐫刻着本傑明·格雷厄姆的一句話：“資本可以繁衍，資本可以開花，資本可以結果。”總的來說，資本只有選對了人，把握好有趨勢的行爲，找到了優質項目，一句話，植入到了適合而肥沃的土壤之中才會開花結果。